根据艾瑞咨询最新统计数据,2017年中国网络购物市场交易规模预计达6.1万亿元,较去年增长29.6%,增速回暖。
艾瑞表示,2017年是线上线下融合的实践年,线上对线下的数据赋能以及线下对线上的导流作用初见成效,稳定发展的网络购物迎来新的发展活力。
在中国网络购物市场规模结构中,2017年中国网络购物市场中B2C市场交易规模预计为3.6万亿元,在中国整体网络购物市场交易规模中的占比达到60.0%,较2015年提高4.8个百分点;从增速来看,2017年B2C网络购物市场增长40.9%,远超C2C市场15.7%的增速。
本年度过后,B2C市场占比仍将持续增加。随着网购市场的成熟,产品品质及服务水平逐渐成为影响用户网购决策的重要原因,未来这一诉求将推动B2C市场继续高速发展,成为网购行业的主要推动力。而C2C市场具有体量大、品类齐全的特征,满足长尾市场的需求,未来规模也会持续增长。
2017年,中国移动购物在整体网络购物交易规模中占比预计达81.3%,较2016年增长4.6%。2017年中国移动购物市场交易规模预计达4.9万亿元,同比增长37.4%,增速逐渐放缓但仍保持了较高的增长水平。
值得注意的是,移动端渗透率进一步提升,移动网购已成为最主流的网购方式。艾瑞分析认为,智能手机和无线网络的普及、移动端碎片化的特点及更加符合消费场景化的特性,使用户不断向移动端转移。全渠道融合的浪潮之下,购物场景变得多元化、碎片化,用户线下的消费行为通过移动端得以数据化,全渠道、系统化、纵深化的数据能为零售所有环节提供指导,帮助企业提高运营效率、实现精准营销。
艾瑞分析认为,在中国零售市场线上线下加速融合的大趋势下,消费场景日益多元和分散,逐步构建起全渠道零售网络。移动端作为连接线上、线下消费场景的核心途径,得以进一步渗透发展。

1月19日,乐视网(300104.SZ)公告称,贾跃亭控制的关联公司对上市公司关联欠款共计75.31亿元,这被看作“打脸”贾跃亭之妻甘薇在1月3日发布的微博,微博解释了贾跃亭资金去向。
1月22日,乐视控股及非上市体系债务小组发布声明,表示:该公告部分事项阐述不够完整,75亿元债务与乐视控股及债务小组掌握的数据尚存一定差异,经初步核算需要乐视控股等关联方承担还款的金额预计在60亿元左右。相关负责人对外表示,公告前,贾跃亭、甘薇及债权小组均不知情。
乐视网在1月19日连发多则公告,其中谈及九大风险,并表示:2017年乐视网出现了关联应收款项难以收回、实际控制人借款承诺未能履行、部分债务到期等问题,造成公司现金流极度紧张,导致公司出现大量对供应商的欠款无法支付,销售渠道陷入困局,业务规模大幅下滑。预计2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。
乐视控股在声明中还表示,在预计承担的约60亿还款金额中,其中超过30亿元已有相应解决方案在加快执行,包括但不限于前期上市公司已经公告的将非上市公司乐视金融、乐视商城等优质资产以资抵债注入上市公司,以及其他推进中的解决方案。剩余20多亿元将在法律法规允许的前提下彻底解决,目前各方正全力推进。
随后,1月22日午间12点,贾跃亭之妻在声明发布后转发相关微博,表示“大半年时间我们一直在努力解决问题,作出解决方案从未停歇……到今天,我们也不会停歇,竭尽全力。”
双方的争锋相对,较2017年1月15日贾跃亭、孙宏斌携手召开乐视拉来白衣骑士发布会时的“惺惺相惜”已不可同日而语。从最初市场热议的“孙宏斌是否被坑?”到后来的“孙宏斌欲夺取乐视网控制权”再到当下乐视网终止乐视影业重组,以“全线利空”的姿态迎接复牌。而手中高达99.54%股权质押且被轮候冻结的贾跃亭,只能接受自己被列为九大风险之一。
独立TMT分析师付亮此前接受界面新闻记者采访时表示:“终止重组后,在乐视网股价下跌到足够低,融创可以抄底,在合适时机重启乐视影业注入,在贾跃亭股权被轮候冻结的情况下,孙宏斌也可顺利拿下控股权。”这一观念得到不少分析师认可。
在乐视网终止乐视影业重组事宜,并宣布近期复牌的消息后。已经等待了270多天的18万乐视网中小股民即将面临亏损。复牌后毫无悬念的下跌,无疑是“杀戮”的开始。诸多股民已经在股吧中呼吁维权,欲联合聘请律师对乐视网、贾跃亭方进行索赔。
上海汉联律师事务所宋一欣对界面新闻记者表示:“复牌与利好利空无关,如果投资者要采取法律手段维权,要依据法律规定。”
对于诸多投资者提出的“针对乐视网IPO涉嫌造假,募资投向不明,大量上市公司资金被挪用,巨额关联交易掏空上市公司等问题提起法律诉讼”,宋一欣认为:“这些完全有可能成为维权点,按现行法律,必须有证监会处罚决定或自认造假的公告才行。”
2017年至今,基金已先后3次下调乐视网估值至3.91元,估值暴跌74.5%,相当于复牌后将出现13个跌停。有股民在股吧中表示,前后补仓后,自己手中有7500股乐视网股票,成本价45.8元/股,几乎是自己的全部积蓄。另有股民表示大部分股东的平均成本都在45元左右。在没有利好的情况下贸然复盘必然下跌幅度过大,恳请证监会推迟乐视网复盘。
与诸多股民将迎来同样遭遇的还有牛散章建平。根据乐视网披露的2017年三季报显示,牛散章建平持有乐视网约4977万股,持股比例为1.25%。2016年8月,乐视网以每股45.01元价格向章建平等定增对象发行1.07亿股。其中,财通基金认购3910万股、章建平认购2488万股、嘉实基金认购2133万股、中邮基金认购2133万股。
宣布终止重组后,上述股东无疑将面临巨额亏损。而对诸多涉及乐视网融资客,“准爆仓”即将被揭开“盖子”。随着乐视网的复牌,融资客资不抵债的例子或将频繁出现。
此外,还有股民表示,“2017年年初乐视网负面已经满天飞的情况下,贾跃亭在发布会上表示会快速把乐视网的股价做到100元,那种氛围下,中招的散户很多。”2017年1月15日乐视和融创中国联合召开的投资人见面会上,贾跃亭表示会通过自身努力,上市公司业务肯定会进入爆发期,希望齐心协力让它快速达到100元。随后公司对此发布澄清公告。
目前,众多股民在各大公开平台上猜测中,5-18个跌停均有涉及,此外还有投资者表示将会在乐视网跌到谷底时抄底。但有专家对界面新闻记者表示:现在的乐视网从技术角度分析已毫无意义,从抄底角度而言则毫无必要。即使这只股票重新获得生机,仍需要时间。

在1月19日乐视网发布了终止重组、2017年预亏等一系列利空消息后,有业内人士表示,终止重组后乐视网亦无继续停牌的理由,乐视网或将于1月25日复牌。需要指出的是,股价暴跌风险以及盈利能力堪忧等都是乐视网复牌后无法回避的待解难题。
连续跌停风险
因筹划重组停牌已逾9个月的乐视网,最终宣布重组告吹。据悉,乐视网原拟发行股份及支付现金购买乐视影业有限公司(以下简称“乐视影业”)100%股权并募集配套资金,不料,该重组计划最终折戟。在终止重组后,乐视网复牌的日期也将日益临近。
1月20日有相关媒体称乐视网或将于1月25日复牌。值得注意的是,在停牌期间乐视网曾遭中邮基金等多家公募基金下调估值,诸如,易方达基金决定自2017年11月14日起,对旗下证券投资基金(交易型开放式指数证券投资基金除外)持有的乐视网按照3.91元/股进行估值。而以转增后的股价计算,乐视网股价停在了2017年4月14日收盘的15.33元/股。如此巨大的估值差,则让乐视网复牌后的市场预期不被看好,甚至有业内人士预测,在复牌后乐视网将开启连续跌停模式,股价将面临重挫的可能。
而乐视网复牌后股价下跌最大的受害者无疑是投资者。根据东方财富数据显示,截至2017年9月30日乐视网约有18.59万户股东被“关”,若乐视网复牌后股价连续下挫,这些投资者无疑将损失惨重。
除了中小投资者之外,牛散章建平也“难逃一劫”。根据乐视网披露的2017年三季报显示,章建平持有乐视网约4977万股,持股比例为1.25%,位列第七大股东。除此之外,中央汇金资产管理有限责任公司、兴业银行股份有限公司-中邮战略新兴产业混合型证券投资基金以及中国农业银行股份有限公司-中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金分别位列乐视网第六大、第八大以及第九大股东,也都面临着因乐视网股价下跌而带来巨大损失的风险。
需要指出的是,贾跃亭持有乐视网股份约10.24亿股,占总股本的25.67%,其中约10.2亿股已质押给金融机构,基本处于满仓质押状态。若乐视网复牌后股价出现大幅下跌,贾跃亭股份或将面临平仓的风险,乐视网实控人将有可能发生变更。乐视网在1月19日晚间发布的风险提示公告中也曾提到,若公司股价下跌,且贾跃亭无法及时追加担保,金融机构将有权处置上述已质押的股权,从而可能导致公司实际控制人发生变更。著名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示,贾跃亭目前有庞大的债务无力偿还,能够追加担保的可能性并不大。
资金流“吃紧”
因受部分关联方应收款项回收困难、债务到期以及贾跃亭姐弟未履行借款承诺等因素的影响,乐视网的资金流出现“吃紧”。
据悉,自2016年以来,乐视网通过向贾跃亭控制的关联方销售货物、提供服务等经营性业务及代垫费用等资金往来方式形成了大量关联应收和预付款项。截至2017年11月30日,上述关联方对乐视网的关联欠款余额逾75亿元。对于上述关联方欠款,乐视网也坦言存在回收风险。并且因部分关联方应收款项尚未收回,已出现乐视网对上游供应商形成大量欠款无法支付、大量债务违约和诉讼等问题。
此外,截至2017年12月31日,乐视网存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元,其中部分将于2018年到期。乐视网存在因债务到期导致现金流进一步紧张的风险,进而导致乐视网存在一定的偿债压力。除了部分关联方应收款项回收困难、债务到期等因素导致乐视网资金流“吃紧”之外,贾跃亭姐弟未履行借款承诺同样对乐视网的资金流产生“重压”。
对于贾跃亭姐弟未履行借款承诺一事,乐视网也曾多次提醒贾跃亭以及贾跃芳继续履行借款承诺,但贾跃亭姐弟回应称由于个人资金、债务原因已无力继续履行借款承诺。该事件同时也得到了监管部门的广泛关注,其中,北京证监局就曾对贾跃亭、贾跃芳采取了责令改正的行政监管措施;深交所也于2017年12月29日对贾跃亭、贾跃芳给予了公开谴责处分。
对于公司的经营情况,乐视网也在公告中坦言,受到目前面临的巨额关联应收款项、大股东违反借款承诺等历史遗留问题持续影响,公司经营陷入困顿,如果没有新的资金进入,公司将面临经营困难问题。但宋清辉指出,乐视网的信用体系已经受损,在当下面临大面积应收款项回收困难、公司资金流紧张的风险下,乐视网接下来的融资渠道恐难言乐观。
盈利能力堪忧
乐视网在1月19日午间曝出终止重组的利空消息后,于1月19日晚间再曝2017年归属净利预亏的利空消息,这也让投资者对于乐视网未来的盈利能力产生担忧。
乐视网称预计公司2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。据悉,截至2017年9月30日,乐视网实现归属于上市公司股东的净利润为-16.52亿元,较上年同期减少约435.02%。根据乐视网披露的2017年半年报显示,公司主要从事基于整个网络视频行业的广告业务、终端业务、会员及发行业务以及其他业务。而在2017年上半年乐视网实现的终端业务收入、广告业务收入以及会员及发行业务收入在营业收入中的占比分别为42.61%、7.34%以及38.47%,上述三项在营业收入中的占比合计达88.42%,上述三项业务决定了乐视网的主要营收情况。
在2017年业绩大幅下滑的风险中,乐视网指出,由于关联方欠款未能有效偿还导致公司现金流极度紧张,公司业务经营困难,无力向上游支付采购款进而形成产品并进行销售,公司收入水平大幅下降。此外,由于受到关联方资金紧张、流动性风波影响,社会舆论持续发酵并不断扩大等一系列对公司声誉和信用造成的影响,公司的广告收入出现大幅下滑;同时,由于关联方债务风险、现金流紧张波及公司供应商合作体系,从产品供应到账期授予等均产生负面压力,公司终端收入以及会员收入均出现较大幅度的下滑。
不难看出,造成乐视网在2017年业绩大幅下滑的风险中,提到的主要业务就是广告收入、终端收入以及会员收入。“乐视网在2018年能否有效地消除社会舆论的持续发酵并成功挽救公司的声誉和信用等存在很大的不确定性,同时对于乐视网关联方债务风险、现金流‘吃紧’等负面压力导致的终端收入以及会员收入在2018年能否改善也存在不确定性。乐视网本拟通过收购乐视影业来进一步增强公司在内容端的实力,如今也宣布告吹。这些问题难免让投资者对于乐视网未来的盈利能力产生担忧。”北京一位不愿具名的业内人士如是说。