当外界认为博通和高通的并购大戏即将进入最后的高潮阶段时,未知的变数总会如约而至。
美国东部时间3月9日早间,高通对外宣布保罗·雅各布不再担任执行董事长,但仍将留在董事会。尽管高通声明称,为了顺利完成领导层过渡,2014年高通设立了执行董事长一职,但目前阶段,独立董事长更适合高通。但此举仍被外界解读为迫于收购压力,高通内部已经开始出现了第一个“受害者”。
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但更为“爆炸”的消息是,英特尔有意愿加入博通与高通的这场并购游戏,消息人士在接受外媒采访时表示,如果博通收购高通的交易可能成功,英特尔或会考虑向博通发出收购要约。但英特尔中国方面向第一财经否认了上述传闻,并引述官方口径称,英特尔拒绝置评与收购和兼并相关的臆测。
欧美芯片公司的整合浪潮虽然已经让这些大公司开始了“贴身肉搏”,但“螳螂捕蝉,黄雀在后”的故事想要真的讲下去,现在看仍然充满各种挑战。
家族烙印
对于外界这几天解读的“免职”事件,高通方面对第一财经强调用“免职”来形容雅各布的职位变动并不准确。对方表示,“只是不再设执行董事长一职了,Paul还是在董事会中。”
在高通的官方网站上写道,“董事会已停止执行主席的角色,该委员会是在2014年底设立的,主要作为领导层过渡计划的一部分。”对于此时的高通,董事会认为拥有一名独立董事担任董事长符合公司和股东的最大利益。
“杰夫是这个角色的理想选择,基于他深刻的财务、业务和国际经验以及他坚定的股东导向。我们专注于股东价值最大化,并将考虑所有的选项来实现这一目的,我们寻求高通提出关闭NXP收购,加强我们的授权业务,并利用巨大的5G契机摆在我们面前。”高通首席独立董事汤姆·霍顿(TomHorton)在声明中表示。
从某种意义上看,这可能是高通为了安抚股东而做的最后一件事。新董事长杰夫瑞·亨德森在2016年进入董事会担任独立董事。当时,激进投资人JanaPartners对于高通整体管理和公司架构非常不满,试图逼迫高通将专利授权业务剥离。为了安抚激进投资人,高通邀请了亨德森进入董事会作为独立董事,以彰显公司寻求改变的决心。
保罗·雅各布是高通联合创始人欧文·雅各布(IrwinJacobs)之子,从2005年6月起加入高通董事会。从2005年7月到2014年3月担任高通CEO,之后把高通CEO职位交给莫伦科夫(SteveMollenkopf)。就在不久前,雅各布还在捍卫高通的股东价值,致信博通CEO陈福阳,认为和高通作为独立公司运营的前景相比,博通的报价过低。
2016年12月,在一次媒体活动上,保罗的父亲欧文·雅各布评价其工作时称,“保罗干得很不错”,并表示,虽然是在2005年高通20周年时辞去CEO,但在那之前3年,他已经向董事会提出退休并提议建立一个委员会,找到下一任的领导。当时,董事会提出10个候选人进行面试。而在三年后,董事会决定由保罗担任公司领导人。欧文表示,对公司而言,引入一些新血液和想法,能为公司注入很多年轻的活力。如何不断地应对,或找到在快速发展的世界中的机会,对一家公司来讲非常重要。“保罗做得很好的地方是,他带领公司看不同的解决问题的方式,以及终端和应用上的创新。他和全球业界的人士交流,并最终把这些创新带向了市场。”
但从此次职位的变化来看,可以肯定的是,高通创始人的后裔已经无法再掌控公司的未来命运了。
巨头的神经
除了博通和高通的“对垒”外,有消息指“看台上”的英特尔也坐不住了,正在考虑一系列收购方案,包括收购芯片制造商博通。
消息人士在接受《华尔街日报》采访时表示,如果博通收购高通的交易可能成功,英特尔或会考虑向博通发出收购要约。然而,这些消息人士表示,这样的收购没法保证。甚至有人宣称,这是不可能的。
英特尔女发言人表示,该公司不会对交易传言置评。她在声明中称:“在过去的30个月里,我们进行了多项重要收购,包括Mobileye和Altera。我们的重点是整合这些收购,使我们的客户和股东受益。”
博通没有立即回应。但有报道称,博通对高通的竞购已经陷入困境,可能不得不暂时放弃当前交易,并在稍后卷土重来。
但英特尔中国方面向第一财经否认了上述传闻,并引述官方口径称,英特尔拒绝置评与收购和兼并相关的臆测。
Gartner高级总监盛陵海对第一财经记者表示,英特尔原有的业务受到市场饱和的影响,增长乏力。如果不考虑价格和资本运作,只从英特尔战略上考虑,收购是合理的,因为英特尔和博通、高通拥有的绝大部分产品线是互补的。
“但从价格和资本运作上无法评论。”盛陵海对记者说。
手机中国联盟秘书长王艳辉则对记者表示,目前很难判断博通、高通和英特尔的走势。“英特尔现在应该不会发收购要约,可能会研究有没有收购的必要。现在连高通收购恩智浦还没定,博通收购高通还悬着,英特尔要是现在插一脚全乱了。英特尔今年或明年收购博通的概率不会很大,毕竟整个审批流程很长,但他肯定会评估(博通收购高通的影响)。”他对记者表示,从英特尔看,肯定不希望高通被博通收购,因为一旦博通成功收购高通,势必对英特尔的行业地位产生一定影响。
目前,这一半导体史上最大规模并购案涉及多方,不仅有博通、高通、恩智浦,现在又有英特尔,而在政府层面,还有美国和中国政府。王艳辉认为,现在博通收购高通最主要还是看美国政府态度,“中国现在还插不进手”,而博通的收购兴趣一直没有降低。他认为,除非美国政府阻止,否则博通收购高通还是大概率事件。不过,如果中国政府同意高通收购恩智浦,则会使博通收购高通的溢价提高很多。

孙宏斌最想对乐视投资者说:如果挣钱了,祝贺你;如果亏钱了,跟我没关系,别骂我。
“我背不起这个锅!”融创中国董事长孙宏斌声音突然大了起来,“老以为我想干什么,骂我,我受不了了”。3月25日下午,融创在北京开发的使馆壹号院办公楼顶层的小会议室里,老孙接受了包括21世纪经济报道在内少数几家媒体的专访。
自从3月14日宣布辞去乐视网(300104.SZ)所有职务后,老孙显然有话要话。其中很重要的一点应该是,总有一些投资者,尤其是散户,将股价暴涨暴跌的责任归到融创和孙宏斌身上。
根据媒体报道,1月24日复牌前,乐视网自然人股东人数为18.5万人,但截至2月9日,公司自然人股东数量已上升至33.6万人;累计换手率在240%-250%区间,复牌以来的总成交额超过400亿元。
据证券公司研究人员分析,机构投资者已基本抛售乐视网股票,也就是说,增加的超过15万股东,大都是散户和游资。这期间,第一大股东乐视控股,第二大股东融创,持有的股票都没有卖,除去这部分股份,意味着换手率更加惊人,“都转了五六圈了”。
“机构投资者都走了,剩下的就是散户在炒,游资在炒,挺要命的”,孙宏斌“乐视网现在已经就成一只典型的妖股”,他以自己一个朋友也杀入买了乐视网股票为例称,“机构投资者为什么跑掉?亏了100多亿嘛!听到消息就冲进去,风险太大了。”
记者发现,乐视复牌经历11个跌停后,2月14日起突然大幅反弹,期间,总有一些消息传出,比如,贾跃亭在美国的FF91融到资了,开工了,在国内要买地了,乐视网都要大涨甚至涨停。连影子都没有的“某互联网大佬要接盘乐视”谣言,也会让乐视网涨停。
“投资得动脑子,听到消息就冲进去,老贾的汽车成不成功跟乐视网有半毛钱关系!”孙宏斌说,乐视网的风险,上市公司的公告已经说得很清楚了,但很多投资者就是不看,或者只往对自己有利的那方面解读,亏损了就来骂人。
孙宏斌说,自己最想对乐视投资者说的话是,“如果挣钱了,祝贺你;如果亏钱了,跟我没关系,别骂我,“我还想骂人呢。以后你骂我一句,我骂你10句!我亏得比你多。”
2017年1月,融创宣布向乐视网、乐视致新、乐视影业投资150亿。同年11月,融创再向乐视网、乐视致新借款17.9亿,担保30亿。
有分析认为,这些投资和借款,资产已缩水6成以上。

弯道超车这套理论,在过去10多年来一直误导、忽悠着急于寻找新跑道、谋求快增长的中国家电厂商。特别是那些的二三线家电厂商们,对于弯道超车模式深信不疑,总是希望可以借此打破原有品牌格局,却忽视这是“危险驾驶”游戏。
相对于弯道超车,变道超车才是更符合当下中国家电厂商的变革之路。
弯道虽然不用另起炉灶探索未知的道路、却意味着根本看不清楚前面的车况,很可能出现在超车过程中的“车毁人亡”;而变道则是则重新开辟全新的跑道,虽然难度大阻力多,但是至少不会盲目超车而出现意外。
其实对于弯道超车这件事情,所有老司机心理都清楚地知道,这是一项危险的驾驶行为。虽然可以体验超车的胜利感,却要承担并面临着超车过程中的一系列意外和突发情况。大多数情况下,弯道往往意味着驾驶员根本看不清楚前方的路况,然后就突然选择加速超车,一旦对面道路上也有车辆过来,往往结果就是“车毁人亡”。
因此“弯道超车”的理论对于市场上的中国本土家电厂商来说,显然并不适用。因为经过30多年的市场深耕细作,本土家电企业好不容易才迎来今天的商业局面:依靠大规模制造、低成本运营、本土化营销等三板斧,挑战外资洋品牌、重构新的竞争力。在整个产业核心竞争力完全没有建立的今天,本土家电企业就急于通过弯道超车寻找新的称霸、领跑,无疑是得不偿失的。
当前对于众多的中国本土家电厂商来说,一直面临着生存和发展两大永恒的命题。生存就是要拥有核心竞争力,可以抗击同行和对手的挑战、打压,找到属于自己的一片立足之地;发展则要追求新的突破,进入一轮引领行业发展、撬动产业变革的新通道之中,成为行业的主导者。
那么在生存与发展的两大任务体系中,就存在一个平衡性问题,即如何在保证生存无风险的背景下,拥有发展的新动力。核心问题就在于风险的控制与管理,从而让一部分家电厂商可以称霸中国本土市场的同时,还能构建国际化的新竞争力。
现实情况则是,最近20年以来,整个中国家电产业就没有出现过一次“弯道超车”的成功案例。无论是京东对苏宁和国美的超越,还是奥克斯在空调业的崛起,或者是互联网电视品牌阵营的崛起,均不是“弯道超车”而是变道超车。
因为相对“弯道超车”这个完全看不清楚未来方向,又不掌控主动权的商业伪命题。对于所有家电厂商来说,变道超车则更具备现实性,也更具有实践性和操作性。这充分赋予家电厂商重新审视和构建自我的差异化竞争力空间和平台,从而在同行轻视、忽视的道路上重新建立“全新的跑道”。
当然在变道超车的过程中,家电厂商需要注意两大要素:一是,要有足够的自信心和耐力,确认企业可以在这条完全陌生的道路中,找到新的出路。这考验的不只是家电厂商敏锐商业判断力,还有商业耐力和定力,绝不能半途而废,更不能前进三步退回两步;
二是,要有全面的开拓力和素质,弯道也是面临着未知的未来,而变道同样也在面对未知的未来,但变道则拥有更强的主动性,则需要相关厂商建立更为全面的综合素养,不只是简单的市场拓展,还要培养引领行业的责任和担当。
直道超车当前对于一些大中型家电厂商来说“正当时”,必须要抓住智能化、互联网等一系列时代变革浪潮带来的机会和拐点,快速构建属于自己的新天地!